今日（9月9日）集運(yùn)指數(shù)盤面走勢出現(xiàn)分化，在當(dāng)前市場貨量不足，現(xiàn)貨即期運(yùn)價持續(xù)下調(diào)的驅(qū)動下，市場悲觀氛圍籠罩，近月合約延續(xù)下跌，盤中主力EC2412合約跌幅一度超10%，創(chuàng)2024年4月8日以來新低，截至收盤收于1607.5點網(wǎng)上期貨配資平臺，跌幅8.73%。遠(yuǎn)月合約由于提前計價跌幅，盤面略有修復(fù)，有旺季屬性的EC2508合約收漲2.6%。據(jù)交易所公布持倉數(shù)據(jù)顯示，EC2412持買單量增加1809手至25416手，持賣單量增加1791手至21685手，多空博弈繼續(xù)加劇，凈多持倉略占優(yōu)勢。
盤后上海航交所公布的上海出口歐洲航線（基本港）集裝箱結(jié)算運(yùn)價指數(shù)報4566.27點，較上期環(huán)比下跌10.6%，回調(diào)幅度略低于同期SCFI訂艙價格。由于新運(yùn)力持續(xù)增加而市場貨量明顯不足，供求平衡情況不理想疊加班輪周轉(zhuǎn)效率提升，船公司深陷價格戰(zhàn)，買方市場話語權(quán)提升。
SCFI與SCFIS歐洲航線走勢圖
資料來源：上海航運(yùn)交易所，一德宏觀戰(zhàn)略部
基本面來看，因9月中上旬訂艙狀況不佳，部分周班發(fā)運(yùn)改為兩周一班，本周貨物合并發(fā)運(yùn)，中國至歐線計劃投放運(yùn)力將增加3.86萬TEU至31.5萬TEU。其中上海至北歐運(yùn)力為24.2萬TEU，OCEAN聯(lián)盟有1條停航計劃。根據(jù)最新數(shù)據(jù)測算，9月周度平均運(yùn)力約為23.7TEU，較此前預(yù)期值下修1.3萬TEU，10月由于國內(nèi)黃金周假期，停航明顯增加，中上旬周度平均運(yùn)力約為19.8萬TEU。由于預(yù)計黃金周假期期間需求放緩，地中海航運(yùn)計劃調(diào)整第39周-40周的亞洲至歐洲航線服務(wù)，F(xiàn)L439W/NR439W/FS439W/FL440W/QG440W航次將被取消。預(yù)計十一期間運(yùn)價維穩(wěn)概率較大。
上海-北歐停航情況
資料來源：公開信息整理，一德宏觀戰(zhàn)略部
經(jīng)濟(jì)方面，歐元區(qū)7月零售銷售同比下降0.1%，低于市場預(yù)期，顯示出歐元區(qū)消費增長乏力，消費結(jié)構(gòu)上，7月食品消費維持增長，非食品消費增長疲軟，紡織服裝消費下降，也顯示出消費者信心低迷，消費意愿不強(qiáng)。雖然近年來工資上漲，但由于通脹水平處于高位，歐元區(qū)消費者對消費缺乏信心，消費數(shù)據(jù)的疲軟將對未來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇產(chǎn)生拖累作用。此外，受投資走弱及消費疲軟的影響，歐元區(qū)二季度GDP環(huán)比終值由0.3%下修至0.2%，下半年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長仍將面臨較大的下行壓力，不利于歐洲進(jìn)口需求增加，挺價支撐弱化。
歐元區(qū)零售銷售增長（%）
資料來源：Wind、一德宏觀戰(zhàn)略部
現(xiàn)貨報價顯示，達(dá)飛進(jìn)一步調(diào)降9月中下旬運(yùn)價至2730美元/TEU和5060美元/FEU，較上周報價調(diào)降幅度接近20%。赫伯羅特將運(yùn)價再度下調(diào)至2650美元/TEU和4800美元/FEU，小柜和大柜分別下調(diào)20%和14%。海洋網(wǎng)聯(lián)下調(diào)15%至2900美元/TEU和5200美元/FEU。現(xiàn)貨持續(xù)下跌令盤面運(yùn)行中樞不斷下移。據(jù)測算網(wǎng)上期貨配資平臺，目前9月末現(xiàn)貨運(yùn)價較7月峰值下跌約44%，而同期EC2410合約跌幅約為56%，EC2412合約跌幅超逾66%，期價存在一定超跌。后市來看，考慮到十一期間運(yùn)價維穩(wěn)概率較大，12月或有一波集中出貨需求提振，預(yù)計進(jìn)一步下跌速率或?qū)⒎啪彛呗陨希唐诓唤ㄗh追空，假期臨近注意風(fēng)控。
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